كشفت نتائج شركة مدينة مصر للتطوير العمراني عن مفارقة لافتة في أدائها المالي خلال أول تسعة أشهر من عام 2025، إذ سجلت الشركة تراجعًا في الأرباح والهوامش التشغيلية رغم تسجيل مبيعات قياسية وتوسع في تسليم الوحدات.

ووفقًا للبيان المالي الصادر عن الشركة، بلغت الإيرادات 7.4 مليار جنيه مقابل 7.5 مليار جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي، فيما انخفض صافي الربح بنسبة 6.6% إلى 2.4 مليار جنيه. كما تراجع هامش مجمل الربح إلى 66.2% مقابل 73.2% في 2024، وهو ما يعكس ارتفاع تكاليف التنفيذ وزيادة مساهمة أنشطة أقل ربحية مثل تسليم الوحدات مقارنة ببيع الأراضي أو الوحدات الجاهزة.

تراجع الكفاءة التشغيلية

انخفضت الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 3.1 مليار جنيه مقابل 3.4 مليار جنيه خلال الفترة المقارنة، وهو ما أدى إلى هبوط هامش الربحية التشغيلية إلى 42.2% بدلًا من 46.2% العام الماضي. كما تراجعت الإيرادات الربع سنوية إلى 2.6 مليار جنيه خلال الربع الثالث من 2025 مقارنة بـ3 مليارات جنيه خلال نفس الفترة من 2024، بما يعكس تباطؤًا نسبيًا في الأداء خلال النصف الثاني من العام.

نمو بيعي دون انعكاس مالي

ورغم ارتفاع المبيعات الجديدة إلى 36.3 مليار جنيه بزيادة 11.2% على أساس سنوي، فإن هذا النمو لم يترجم إلى زيادة في الأرباح، ما يشير إلى ضغوط على هوامش الربح وتراجع في الكفاءة التشغيلية. كما تراجعت الاستثمارات في الإنشاءات والبنية التحتية إلى 2.5 مليار جنيه خلال الربع الثالث مقابل 3.1 مليار جنيه العام الماضي، في إشارة إلى تباطؤ وتيرة التنفيذ.
قراءة تحليلية

يرى محللون أن أداء مدينة مصر يعكس اتجاهًا عامًا في السوق العقاري المصري، يتمثل في زيادة حجم المبيعات مقابل انخفاض الربحية، نتيجة ارتفاع تكاليف المواد الخام والتمويل، إلى جانب المنافسة الشديدة في سوق شرق القاهرة. ورغم احتفاظ الشركة بصافي اقتراض صفر ورصيد نقدي يبلغ 1.4 مليار جنيه، إلا أن استمرار تآكل الهوامش قد يمثل تحديًا أمام الحفاظ على مستويات الربحية التاريخية خلال العام المقبل.